Como funcionam as opções de ações A primeira coisa que um funcionário pode fazer é converter as opções em ações, comprá-las a 5 por ação, depois virar e vender todas as ações após um período de espera especificado no contrato de opções. Se um funcionário vender essas 100 ações, será um ganho de 5 por ação ou 500 de lucro. Outra coisa que um funcionário pode fazer é vender algumas das ações após o período de espera e manter algumas para vender mais tarde. Mais uma vez, o empregado tem que comprar o estoque em 5 por ação primeiro. A última escolha é mudar todas as opções para estoque, comprá-lo com o preço com desconto e mantê-lo com a idéia de vendê-lo mais tarde, talvez quando cada ação vale 15. (Claro, não há maneira de dizer se isso vai sempre Seja qual for a escolha de um funcionário, as opções precisam ser convertidas em estoque, o que nos leva a outro aspecto das opções de ações: o período de aquisição. No exemplo da empresa X, os funcionários poderiam exercer suas opções e comprar todas as 100 ações de uma vez, se quisessem. Normalmente, porém, uma empresa distribuirá o período de carência (vesting period), talvez em três, cinco ou dez anos, e permitirá que os funcionários comprem tantas ações de acordo com um cronograma. Veja como isso pode funcionar: você obtém opções de 100 ações em sua empresa. O cronograma de aquisição de suas opções é distribuído ao longo de quatro anos, com um quarto investido no primeiro ano, um quarto investido no segundo, um quarto investido no terceiro e um quarto investido no quarto ano. Isso significa que você pode comprar 25 ações na outorga ou no preço de exercício no primeiro ano, depois 25 ações a cada ano, até que você esteja totalmente investido no quarto ano. Lembre-se de que a cada ano você pode comprar 25 ações com desconto, depois mantê-las ou vendê-las pelo valor de mercado atual (preço atual da ação). E a cada ano você espera que o preço das ações continue a subir. Outra coisa a saber sobre as opções é que elas sempre têm uma data de expiração: você pode exercer suas opções começando em uma determinada data e terminando em uma determinada data. Se você não exercer as opções dentro desse período, você as perderá. E se você está deixando uma empresa, você só pode exercer suas opções adquiridas você perderá qualquer vesting futuro. Uma pergunta que você pode ter é: Como uma empresa de capital fechado estabelece um preço de mercado e de concessão (greve) em cada ação de sua ação? Isso pode ser especialmente interessante saber se você está ou poderia estar trabalhando para uma pequena empresa privada que oferece opções de ações. O que a empresa faz é fixar um preço relacionado ao valor interno da ação, e isso é estabelecido pela diretoria da empresa por meio de votação. No geral, você pode ver que as opções de ações têm risco e nem sempre são melhores do que a compensação em dinheiro se a empresa não obtiver êxito, mas elas estão se tornando um recurso embutido em muitos setores. Para mais informações sobre o mercado de ações e investimentos, confira os links na próxima página. Imprimir x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx2020x20Decemberx202016 hrefCitation amp DataO empresa emite um certo número de ações para os empregados a um preço fixo para um determinado período com uma opção concedida para que eles comprem. Este tipo de opção é conhecido como Stock Option. O preço de compra é também conhecido como preço de exercício, que é uma representação real do valor das ações no mercado no momento da compra. Os funcionários antes de exercerem seus direitos de compra de ações ao preço de exercício devem esperar até que a opção seja adquirida, o que geralmente dura por quatro anos. Durante o período do colete, o valor de mercado da ação pode ser aumentado, o que paga uma maneira fácil para os funcionários comprarem ações com desconto. O ganho do empregado pode ser determinado pela diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado no dia em que a opção é exercida. Quando os empregados se tornam os donos das ações, ele pode possuí-los ou vender as ações, dependendo do status do mercado. No passado, a Opção de Compra de Ações foi concedida em forma de compensação, onde os principais executivos e diretores externos tiveram a chance. A partir dos anos 1990, a opção foi dada a todos os funcionários. Vantagens da opção de ações Como as opções de ações são concedidas a todos os funcionários, a lealdade e o compromisso com a empresa estão crescendo rapidamente. Os funcionários se tornam os proprietários da ação, portanto, há uma boa chance de o funcionário assumir mais responsabilidade e, em relação ao desempenho, eles se esforçam mais para obter a vantagem. A fim de colher a recompensa futura, a empresa atrai os funcionários talentosos para ficar por mais tempo. Para as opções de ações do homem de negócios fornecem uma oferta adicional que é a vantagem fiscal que os ajuda a pagar impostos. Até que as opções sejam exercidas, é mostrado como inútil no livro da empresa. Tecnicamente falando. as opções de ações são na forma de uma remuneração de empregado diferido, mas na medida em que manter a opção de registro pendente deve ser excluída do registro sob despesa. A opção de ações ajuda a mostrar resultados positivos e aumenta o crescimento de uma empresa. Quando os empregados exercem a opção, a dedução fiscal é permitida à empresa na forma de despesa de compensação, que é a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado. Desvantagens da opção de compra de ações Depois de exercitar a opção de comprar, muitos funcionários sacam suas ações de uma só vez à medida que diversificam suas posses pessoais ou obtêm ganhos. Alguns deles nunca mantêm sua parte por um período maior, o que é a causa de perder o valor motivacional da opção. Alguns funcionários, assim que descontam sua opção, desaparecem quando se deparam com uma nova riqueza que aguarda outro resultado rápido com uma nova empresa de crescimento. Outra desvantagem é que a gerência incentiva os funcionários a assumirem alto risco. No que diz respeito aos empregados, a opção de ações em forma de compensação é um risco indevido. Em caso de empresa instável, se um grande número de empregados tentar exercer a opção de obter lucro no mercado, então há uma chance de colapso em toda a estrutura de capital de uma empresa. Quando a empresa emite adicionalmente novas ações para os outros investidores, não há chance de os outros investidores obterem a vantagem ao aumentar as ações em circulação. Nesse caso, a empresa deve recomprar ações ou aumentar seus ganhos, o que pode ajudar a evitar a diluição do valor. OPÇÕES DE AÇÕES E PROPRIEDADE DO EMPREGADO (ESOP) A participação acionária dos funcionários ocorre quando as pessoas que trabalham para uma empresa possuem ações nessa corporação. Em geral, os especialistas em administração acreditam que transformar funcionários em acionistas aumenta sua lealdade à empresa e leva a um melhor desempenho. A posse de ações também oferece aos funcionários o potencial de recompensas financeiras significativas. Por exemplo, os trabalhadores de várias empresas de alta tecnologia tornaram-se milionários comprando ações no térreo e depois observando o preço do mercado subir astronomicamente. A participação acionária dos funcionários assume várias formas diferentes. Duas das formas mais comuns são opções de ações e planos de participação acionária de funcionários, ou ESOPs. Opções de compra de ações dão aos funcionários o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um determinado período. O preço de compra, também conhecido como preço de exercício, geralmente é o valor de mercado da ação na data em que as opções são concedidas. Na maioria dos casos, os funcionários devem esperar até que as opções sejam adquiridas (geralmente quatro anos) antes de exercerem o direito de comprar ações ao preço de exercício. Idealmente, o valor de mercado das ações terá aumentado durante o período de aquisição, para que os funcionários possam comprar ações com um desconto significativo. A diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado no momento em que as opções são exercidas é o ganho do funcionário x0027. Uma vez que os funcionários possuem ações ao invés de opções para comprar ações, eles podem manter as ações ou vendê-las no mercado aberto. Ao mesmo tempo, as opções de ações eram uma forma de remuneração limitada aos altos executivos e diretores externos. Mas, na década de 1990, as empresas de alta tecnologia em rápido crescimento começaram a conceder opções de ações a todos os funcionários, a fim de atrair e reter os melhores talentos. O uso de planos de opções de ações de base ampla, desde então, se espalhou para outras indústrias, como vários tipos de empresas tentaram capturar a atmosfera dinâmica das empresas de alta tecnologia. Na verdade, de acordo com o US News and World Report, mais de um terço das maiores empresas do país ofereceram planos de opções de ações para funcionários em 1999x2014, mais do que o dobro do número registrado em 1993. Além disso, a quantidade de o total do capital corporativo mantido por funcionários não-administrativos aumentou de 1% a 2% no início dos anos 80 para 6% e 10% no final dos anos 90. Na década de 1990, a economia global faminta por habilidades, as opções de ações dos funcionários tornaram-se o novo meio de atrair e reter funcionários-chave, Edward Welles escreveu em Inc. VANTAGENS E DESVANTAGENS DAS OPÇÕES DE AÇÕES Os mais comumente citados A vantagem na concessão de opções de ações aos funcionários é que eles aumentam a lealdade e o comprometimento dos funcionários com a organização. Os funcionários tornam-se proprietários com participação financeira no desempenho da empresa. Funcionários talentosos serão atraídos para a empresa e estarão inclinados a permanecer para obter as recompensas futuras. Mas as opções de ações também oferecem vantagens fiscais para as empresas. As opções são mostradas como inúteis nos livros da empresa até que sejam exercidas. Mesmo que as opções de ações sejam tecnicamente uma forma de remuneração diferida de empregados, as empresas não são obrigadas a registrar opções pendentes como despesa. Isso ajuda as empresas em crescimento a mostrar um resultado financeiro saudável. As opções de remuneração permitem que os gerentes paguem aos funcionários com uma nota promissória, em vez de dinheiro, com a perspectiva de que o mercado de ações, e não a empresa, um dia pague, explicou Wells x 0022. Quando os empregados exercem suas opções, a empresa pode deduzir o imposto deduzido da diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado como despesa de compensação. Mas os críticos das opções de ações afirmam que as desvantagens muitas vezes superam as vantagens. Por um lado, muitos funcionários sacam suas ações imediatamente após exercer sua opção de compra. Esses funcionários podem querer diversificar suas posses pessoais ou obter ganhos. Em ambos os casos, no entanto, eles não permanecem como acionistas por muito tempo, portanto, qualquer valor motivacional das opções é perdido. Alguns funcionários desaparecem com sua riqueza recém-descoberta, assim que descontam suas opções, procurando outra rápida pontuação com uma nova empresa em crescimento. Sua lealdade dura apenas até que suas opções amadureçam. Outra crítica comum aos planos de opções de compra de ações é que eles encorajam riscos excessivos da administração. Ao contrário dos acionistas regulares, os funcionários que possuem opções de ações compartilham o potencial de valorização dos ganhos das ações, mas não o risco de perdas de preço das ações. Eles simplesmente escolhem não exercer suas opções se o preço de mercado cair abaixo do preço de exercício. Outros críticos afirmam que o uso de opções de ações como compensação, na verdade, coloca um risco indevido sobre funcionários desavisados. Se um grande número de empregados tentar exercer suas opções a fim de aproveitar os ganhos no preço de mercado, isso pode colapsar uma estrutura de patrimônio total instável da empresa. A empresa é obrigada a emitir novas ações quando os empregados exercem suas opções. Isso aumenta o número de ações em circulação e dilui o valor das ações detidas por outros investidores. Para evitar a diluição de valor, a empresa precisa aumentar seus ganhos ou recomprar ações no mercado aberto. Em um artigo para a HR Magazine, Paul L. Gilles mencionou várias alternativas que resolvem alguns dos problemas associados às opções tradicionais de ações. Por exemplo, para garantir que as opções atuem como uma recompensa pelo desempenho do funcionário, uma empresa pode usar opções de preço premium. Essas opções apresentam um preço de exercício maior do que o preço de mercado no momento em que a opção é concedida, o que significa que a opção é inútil, a menos que o desempenho do companyx0027s melhore. As opções de preço variável são semelhantes, exceto pelo fato de o preço de exercício se mover em relação ao desempenho do mercado global ou dos estoques de um grupo da indústria. Para superar o problema de os funcionários tirarem suas ações assim que exercem suas opções, algumas empresas estabelecem diretrizes que exigem que a administração mantenha uma certa quantidade de ações para ser elegível para futuras opções de ações. Um plano de propriedade de ações de funcionários (ESOP) é um programa qualificado de aposentadoria através do qual os funcionários recebem ações da corporationx0027s. Como os planos de aposentadoria baseados em dinheiro, os ESOPs estão sujeitos aos requisitos de elegibilidade e aquisição de direitos e proporcionam aos funcionários benefícios monetários em caso de aposentadoria, morte ou invalidez. Mas, ao contrário de outros programas, os fundos mantidos em ESOPs são investidos principalmente em títulos do empregador (ações do empregador) em vez de em uma carteira de ações, fundo mútuo ou outro tipo de instrumento financeiro. Os ESOPs oferecem várias vantagens aos empregadores. Em primeiro lugar, as leis federais concedem benefícios fiscais significativos a tais planos. Por exemplo, a empresa pode pedir dinheiro emprestado através do ESOP para expansão ou outros fins, e então pagar o empréstimo fazendo contribuições totalmente dedutíveis para o ESOP (em empréstimos ordinários, somente os pagamentos de juros são dedutíveis). Além disso, os proprietários de empresas que vendem suas participações na empresa para o ESOP podem frequentemente adiar ou até mesmo evitar impostos sobre ganhos de capital associados à venda dos negócios. Dessa forma, os ESOPs se tornaram uma ferramenta importante no planejamento de sucessão para os proprietários de empresas que se preparam para a aposentadoria. Uma vantagem menos tangível que muitos empregadores experimentam ao estabelecer um ESOP é um aumento na fidelidade e produtividade dos funcionários. Além de fornecer um benefício para os funcionários em termos de aumento de remuneração, como fazem os acordos de participação nos lucros baseados em dinheiro, os ESOPs dão aos funcionários um incentivo para melhorar seu desempenho, porque eles têm uma participação tangível na empresa. x0022Em um ESOP, você trata os funcionários com o mesmo respeito que concede a um parceiro. Então eles começam a se comportar como donos. Essa é a verdadeira mágica de um ESOP, explicou Don Way, diretor executivo (CEO) de uma empresa de seguros comerciais da Califórnia, na Nationx0027s Business. Na verdade, em uma pesquisa com empresas que recentemente haviam instituído os ESOPs citados no Nationx0027s Business, 68% dos entrevistados disseram que seus números financeiros melhoraram, enquanto 60% relataram aumento na produtividade dos funcionários. Alguns especialistas também afirmam que o ESOPsx2014mais do que os planos regulares de participação nos lucrosx2014 torna mais fácil para as empresas recrutar, reter e motivar seus funcionários. x0022Um ESOP cria uma visão para todos os funcionários e faz com que todos trabalhem na mesma direção, disse X0022 Joe Cabral, CEO de um fabricante de equipamentos de suporte a redes de computadores sediado na Califórnia, na Nationx0027s Business. O primeiro ESOP foi criado em 1957, mas a ideia não atraiu muita atenção até 1974, quando os detalhes do plano foram definidos no Employee Retirement Income Security Act (ERISA). O número de empresas que patrocinam ESOPs expandiu-se continuamente durante os anos 80, pois as mudanças no código tributário tornaram-nas mais atraentes para os proprietários de empresas. Embora a popularidade dos ESOPs tenha diminuído durante a recessão do início dos anos 90, ela se recuperou desde então. De acordo com o National Center for Employee Ownership, o número de empresas com ESOPs cresceu de 9.000 em 1990 para 10.000 em 1997, mas 60% desse aumento ocorreu somente em 1996, fazendo com que muitos observadores predissessem o início de uma acentuada tendência ascendente. O crescimento advém não apenas da força da economia, mas também do reconhecimento por parte dos proprietários de empresas, de que os ESOPs podem proporcionar-lhes uma vantagem competitiva em termos de maior fidelidade e produtividade. Para estabelecer um ESOP, uma empresa deve estar no negócio e ter lucro por pelo menos três anos. Um dos principais fatores que limitam o crescimento dos ESOPs é que eles são relativamente complicados e exigem relatórios rigorosos e, portanto, podem ser muito caros de se estabelecer e administrar. De acordo com o Nationx0027s Business, os custos de instalação do ESOP variam de 20.000 a 50.000, além de poderem haver taxas adicionais envolvidas se a empresa optar por contratar um administrador externo. Para corporações de capital fechado x2014 cujas ações não são negociadas publicamente e, portanto, não têm um valor de mercado prontamente discernível, a lei federal exige uma avaliação independente do ESOP a cada ano, o que pode custar 10.000. No lado positivo, muitos custos planejados são dedutíveis. Os empregadores podem escolher entre dois tipos principais de ESOPs, vagamente conhecidos como ESOPs básicos e ESOPs alavancados. Eles diferem principalmente nas maneiras pelas quais o ESOP obtém o estoque da empresa. Em um ESOP básico, o empregador simplesmente contribui com valores mobiliários ou dinheiro para o plano a cada ano - como um plano comum de participação nos lucros - para que o ESOP possa comprar ações. Tais contribuições são dedutíveis para o empregador até um limite de 15% da folha de pagamento. Em contraste, os ESOP alavancados obtêm empréstimos bancários para comprar ações da empresa. O empregador pode então usar o produto da compra de ações para expandir o negócio, ou para financiar o ninho de aposentadoria do proprietário do negócio. A empresa pode pagar os empréstimos por meio de contribuições para o ESOP que são dedutíveis para o empregador até o limite de 25% da folha de pagamento. Um ESOP também pode ser uma ferramenta útil para facilitar a compra e venda de pequenas empresas. Por exemplo, um empresário que esteja se aproximando da idade da aposentadoria pode vender sua participação na empresa para o ESOP, a fim de obter vantagens fiscais e proporcionar a continuação do negócio. Alguns especialistas afirmam que a transferência de propriedade para os funcionários dessa forma é preferível a vendas de terceiros, o que implica implicações fiscais negativas, bem como a incerteza de encontrar um comprador e receber pagamentos parcelados deles. Em vez disso, o ESOP pode emprestar dinheiro para comprar a participação do proprietário na empresa. Se, após a compra de ações, o ESOP detiver mais de 30% das ações da empresa, o proprietário poderá adiar impostos sobre ganhos de capital investindo os recursos em uma propriedade de substituição qualificada (QRP). Os QRPs podem incluir ações, títulos e determinadas contas de aposentadoria. O fluxo de renda gerado pelo QRP pode ajudar a fornecer renda ao proprietário da empresa durante a aposentadoria. Os ESOPs também podem ser úteis para os interessados em comprar um negócio. Muitos indivíduos e empresas optam por angariar capital para financiar essa compra, vendendo ações não votadas no negócio a seus funcionários. Essa estratégia permite que o comprador retenha as ações com direito a voto a fim de manter o controle do negócio. Houve uma época em que os bancos favoreciam esse tipo de acordo de compra, porque tinham direito a deduzir 50% dos pagamentos de juros, desde que o empréstimo do ESOP fosse usado para comprar uma participação majoritária na empresa. Este incentivo fiscal para os bancos foi eliminado, no entanto, com a aprovação do Small Business Jobs Protection Act. Além das várias vantagens que os ESOPs podem oferecer aos proprietários, vendedores e compradores das empresas, eles também oferecem vários benefícios aos funcionários. Como outros tipos de planos de aposentadoria, as contribuições do empregador a um ESOP em nome dos funcionários podem crescer sem impostos até que os fundos sejam distribuídos na aposentadoria de um empregado. No momento em que um empregado se aposenta ou deixa a empresa, ele simplesmente vende as ações de volta para a empresa. O produto da venda de ações pode então ser transferido para outro plano de aposentadoria qualificado, como uma conta de aposentadoria individual ou um plano patrocinado por outro empregador. Uma outra provisão de ESOPs dá aos participantes a oportunidade de atingir a idade de 55 anos e colocar pelo menos dez anos de serviço, com a opção de diversificar seu investimento em ESOP para longe das ações da empresa e para investimentos mais tradicionais. As recompensas financeiras associadas aos ESOPs podem ser particularmente impressionantes para os funcionários de longo prazo que participaram do crescimento de uma empresa. É claro que os funcionários também enfrentam alguns riscos com os ESOPs, uma vez que grande parte de seus fundos de aposentadoria é investida no estoque de uma pequena empresa. Na verdade, um ESOP pode se tornar inútil se a empresa patrocinadora for à falência. Mas a história mostrou que é improvável que esse cenário ocorra: apenas 1% das empresas do ESOP foram financeiramente perdidas nos últimos 20 anos. Em geral, os ESOPs provavelmente se mostrarão muito caros para empresas muito pequenas, aquelas com alta rotatividade de funcionários ou aquelas que dependem muito de trabalhadores contratados. Os ESOPs também podem ser problemáticos para empresas que têm fluxo de caixa incerto, uma vez que as empresas são obrigadas contratualmente a recomprar ações dos funcionários quando se aposentam ou saem da empresa. Por fim, os ESOPs são mais apropriados para empresas comprometidas em permitir que os funcionários participem do gerenciamento dos negócios. Caso contrário, um ESOP pode tender a criar ressentimento entre os funcionários que se tornam proprietários da empresa e depois não são tratados de acordo com seu status. Folkman, Jeffrey M. x 0022A Mudança na Lei de Imposto Aumenta a Utilidade dos ESOPs. x0022 Crainx0027s Cleveland Business, 22 de março de 1999. Gilles, Paul L. x 0022Alternativas para Stock Options. x0022 HR Magazine, janeiro de 1999. James, Glenn. x0022Consultoria para empresas que planejam emitir opções de ações. x0022 Consultor fiscal, fevereiro de 1999. Kaufman, Steve. x0022ESOPsx0027 Apelo no negócio do Increase. x0022 Nationx0027s, junho de 1997. Lardner, James. x0022OK, Aqui estão as suas opções. x0022 Notícias dos EUA e Relatório Mundial, I de março de 1999. Shanney-Saborsky, Regina. x0022Por que vale a pena usar um ESOP em um plano de sucessão comercial. x0022 Contador prático, setembro de 1996. Welles, Edward 0. x0022Maternidade, torta de maçã e opções de ações. x0022 Inc. Fevereiro de 1998. 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